Guvernul SUA a împrumutat 43,5 miliarde de dolari pe săptămână în primele patru luni ale anului fiscal
Primele patru luni ale anului fiscal 2026 au început scump pentru SUA, conform celor mai recente estimări ale Biroului Bugetar Congresional (CBO). Potrivit fortune.com, CBO a publicat ieri un raport detaliind faptul că, pentru prima treime a anului fiscal 26 (care a început în octombrie), guvernul american a operat cu un deficit, împrumutând astfel 696 miliarde de dolari.
👉 Deficitul guvernamental și nivelul împrumuturilor în primele luni ale anului fiscal
Acest lucru a inclus 94 de miliarde de dolari doar în luna ianuarie, ajungând la o medie de 43,5 miliarde de dolari pentru fiecare dintre cele 16 săptămâni din cele patru luni care au trecut. În timp ce cheltuielile guvernului american depășesc veniturile, finanțele sale sunt, de asemenea, afectate negativ de plățile dobânzilor necesare pentru a menține datoria. Datoria națională totală se ridică acum la mai mult de 38,5 trilioane de dolari. PIB-ul SUA este de aproximativ 31 trilioane de dolari, conform Băncii Rezervei Federale din St. Louis.
Conform datelor Ministerului de Finanțe, până la 31 ianuarie, cheltuielile cu dobânzile plătite au totalizat 427 de miliarde de dolari. Extinzând această traiectorie pe parcursul unui an, și cu datoria suplimentară care se acumulează, care necesită plăți suplimentare de dobânzi, guvernul american va trebui să plătească anual 1 trilion de dolari pentru a-și întreține împrumuturile. Acest prag a fost atins pentru prima dată în anul fiscal 2024, când plățile dobânzilor totalizau 1,13 trilioane de dolari. În anul fiscal 2025, aceasta a crescut la 1,22 trilioane de dolari.
👉 Avertismente despre ritmul împrumuturilor și perspective economice
„Suntem doar la o treime din FY 2026 și totuși rămânem în rutina unei împrumuturi fără sfârșit... Dacă continuăm să împrumutăm în acest ritm, ne aflăm pe calea unui alt an de deficit de 1,8 trilioane de dolari sau mai mult”, a declarat Maya MacGuineas, președinta Comitetului pentru un Buget Federal Responsabil. „Dacă aceste estimări nu sunt suficient de alarmante, datoria națională continuă să crească spre niveluri record, egalând aproximativ dimensiunea întregii economii a SUA astăzi... Dacă legiuitorii nu doresc ca datoriile și deficitele record să fie norma noastră, ambele părți trebuie să colaboreze pentru a aborda împrumuturile noastre nesustenabile. Cu cât legiuitorii așteaptă mai mult, cu atât va fi mai mare prețul pentru americani.”
Cu toate că cifrele sunt alarmante și există avertizări din partea liderilor comitetelor, piața și mulți economiști sunt încă relativ confortabili cu situația fiscală a Americii. Dacă piețele ar panica din cauza cheltuielilor lui Uncle Sam, randamentele obligațiunilor ar fi printre primele semnale de alarmă. Aceasta ar putea indica o creștere a riscurilor percepute ale împrumutului. În schimb, scăderea randamentelor ar putea indica că emisiile de obligațiuni depășesc cererea investitorilor. Niciuna dintre aceste situații nu s-a întâmplat.
La momentul redactării, obligațiunile pe 30 de ani au o rentabilitate de 4,8%—relativ ridicată comparativ cu sfârșitul anului trecut, dar încă în conformitate cu o mare parte din 2025. Obligațiunile pe 10 ani sunt similare, rămânând în jurul valorii de 4,2% începând din primăvara trecută. În ciuda teoriilor conform cărora investitorii străini ar putea folosi deținerile lor de datorie americană pentru a pedepsi SUA pentru agresivitatea crescândă față de aliații săi, sau a avertismentelor că investitorii ar putea să se retragă din piață din cauza politicilor, mulți economiști consideră că rezultatul va fi oarecum mai puțin dramatic.
„Represiunea financiară” este o opțiune: impunerea instituțiilor de a deține mai multă datorie, asigurând astfel că cumpărătorii își sprijină valoarea. Sau inflația ar putea fi lăsată să crească ușor: un lucru rău pentru consumatori, dar care ar eroda valoarea reală a datoriei. Relaxarea cantitativă ar putea fi o altă opțiune, deoarece creșterea ofertei monetare ar putea dovedi a fi inflaționistă, dar ar avea efectul dorit de reducere a valorii reale a împrumuturilor. Acest lucru este probabil ceea ce le oferă investitorilor încredere, deoarece SUA ar putea fi relativ bine echipată pentru a face față unei crize de datorie, în cazul în care aceasta s-ar produce. Totuși, dacă țara nu reușește să își crească echilibrul dintre datorie și PIB, rezultatul nu va fi unul plăcut. Mai multe fonduri ar continua să fie direcționate către menținerea împrumuturilor—ceva despre care fondatorul Bridgewater Associates, Ray Dalio, se plânge adesea. Dalio a avertizat despre un iminent „atac de cord” economic în cadrul unui șir de postări pe rețelele sociale și interviuri, inclusiv cu Diane Brady de la Fortune. „Cheltuim cu 40% mai mult decât câștigăm, iar aceasta este o problemă cronică”, a spus el într-o apariție la Fox Business anul trecut. „Ceea ce vezi sunt plățile pentru servicii de datorie... bine în interiorul unei strâmtori, deci este ca și cum ar fi placă în artere, strâmtorând puterea de cumpărare.”