Se numește 'credit privat' — și ar putea provoca mari probleme pe Wall Street
Un trader lucrează pe podeaua Bursei de Valori din New York la deschiderea sesiunii de tranzacționare, în New York, miercuri. Afacerea riscantă de împrumut cunoscută sub numele de „credit privat” cauzează unele probleme foarte publice pentru bănci și investitori — cu implicații care depășesc cu mult Wall Street. Aceasta este o analiză de la NPR.
👉 Creșterea sectorului creditului privat și riscurile asociate
„Credit privat” se referă la un colț opac, dar în rapidă expansiune, al lumii financiare: atunci când firmele de capital privat și alte companii care nu sunt bănci împrumută bani unor afaceri, cum ar fi companiile de software și creditori auto. Băncile sunt adesea mai reticente în a împrumuta direct acestor afaceri, pe care le consideră investiții riscante — însă ele rămân expuse la ele, deoarece băncile împrumută companiilor de credit privat.
Sectorul creditului privat a crescut de-a lungul anilor și este acum estimat a fi o industrie de 3 trilioane de dolari, conform Morgan Stanley. Dar problemele sale tot mai mari devin, de asemenea, din ce în ce mai vizibile, mai ales după ce două companii susținute de firme de credit privat au declarat faliment în septembrie. Aceste falimente au ridicat îngrijorări cu privire la cât de atent firmele de credit privat verifică companiile cărora le împrumută — și cum ele, la rândul lor, și băncile și investitorii care le finanțează, își vor recupera banii.
👉 Semnele de panică din piața creditului privat
„Când vezi un gândac, probabil că mai sunt și altele”, a avertizat Jamie Dimon, CEO-ul JPMorgan Chase, al cărui bancă a finanțat și una dintre companiile falimentare, în cadrul unui apel de conferință din octombrie. Între timp, alte „gândace” au început să iasă la iveală din sectorul creditului privat în ultimele săptămâni. Blue Owl, unul dintre cei mai mari și proeminenți creditori de credit privat, a declarat în februarie că va vinde active în valoare de 1,4 miliarde de dolari pentru a restitui bani unor investitori. Anunțul a fost menit să îi asigure pe investitorii Blue Owl, dar, în schimb, a stârnit panică generalizată cu privire la o potențială colapsare a activelor de credit privat.
Acum, mai mulți investitori din diverse firme de credit privat încearcă să-și retragă banii din industrie, iar această panică afectează și piața de acțiuni. Acțiunile Blue Owl au scăzut cu aproximativ 40% de la începutul anului. Acțiunile altor mari companii de credit privat, inclusiv KKR, Apollo și Blackstone, au scăzut, de asemenea, cu 20% sau mai mult. „Când toată lumea se grăbește să iasă pe ușă în același timp, se produce o panică inerentă care afectează și sentimentul de piață. Cred că vedem o parte din asta aici”, spune investitorul Olaolu Aganga, șeful construcției de portofoliu pentru divizia de gestionare a averii de la Citigroup.
Această panică crescândă apare într-un moment în care investitorii din SUA au petrecut deja luni întreaga oscilând între teroare și încântare, în special în legătură cu tarifele, explozia inteligenței artificiale și, cel mai recent, războiul din Iran și impactul său asupra prețurilor globale la petrol. Deci, pe măsură ce Wall Street trece de la maxime record la vânzări și înapoi, promisiunea inițială a creditului privat s-a transformat într-o altă sursă de instabilitate pe piață.
O parte din anxietatea legată de creditul privat este coroborată direct cu AI. Companiile mari de tehnologie și pariurile lor pe inteligența artificială au impulsionat piața de acțiuni timp de ani de zile, dar investitorii sunt din ce în ce mai îngrijorați în legătură cu cât de mult vor plăti acele investiții. În același timp, ei se tem că AI va face curând multe companii de software obsolete — iar companiile de credit privat sunt mari creditori ai acestor companii de software. „Toată lumea este speriată. Nu știu cine sunt câștigătorii. Nu știu cine sunt pierzătorii”, spune Jared Ellias, profesor de drept la Harvard și coautor al unei lucrări academice despre creditul privat.
„Marea teamă este că creditul privat se va dovedi a fi finanțat multe dintre pierzătoare și atunci aceste fonduri de credit privat vor fi lăsate cu pierderi enorme”, adaugă el.
